投資者需密切關注暴雨洪澇對天膠市場的影響

【橡膠技術網 - 行業資訊】

 　　近期，全國各地連續下暴雨，時有洪澇發生。國內橡膠產區主要集中在海南和云南。前兩年尤其是去年，海南臺風較為頻繁，造成部分膠樹被刮倒，對海南膠樹造成一定的影響。目前云南產量占比略微高出海南。最近海南、云南均有降雨，但沒有出現洪澇災情。

　　膠樹生長必須滿足一定的條件：首先是適宜的溫度，一般最適合的溫度在18℃到40℃之間；其次是充足的光照和水分，年降水量2000毫米以上適合膠樹生長，且充沛的雨量還使得膠樹出膠量增加。但降水量過多反而會引發膠原病，影響產膠。如發生洪澇，橡膠樹根部長時間浸泡水中，還會導致橡膠樹因爛根而死亡。

　　目前橡膠產區的雨水并未嚴重到洪澇的程度，主要是耽誤了膠農的割膠進度。因此，目前來看，暴雨洪澇對國內天膠產量的影響十分有限。

　　另一方面，隨著全國性暴雨季到來，天膠市場運輸問題逐漸暴露。由于國內天膠產區基本集中在云南和海南，就近加工也基本集中在兩省，而銷區卻集中在山東、青島、上海一帶，因此持續下暴雨必然會對橡膠運輸產生困擾。即使能夠滿足輪胎加工廠的拿貨需求，但也可能造成現貨市場臨時性供應緊張局面，從而短期對天膠價格形成一定的支撐。

　　洪澇對天膠的終端影響在于下游消費的變化預期，主要體現在災后重建上。其中，直接跟天膠相關的是基建領域，基建規模增大將加大天膠下游市場重型卡車的使用量，從而增加全鋼胎的消耗量，一定程度上支撐天膠價格。但基建板塊在整個橡膠消費中占比較小，對天膠下游消費的拉動也將受限。對于國內7月上旬的大范圍降雨，天膠市場有所反映，7月11日開始的滬膠企穩反彈，部分原因來自于災后重建概念的炒作。

　　下半年拉尼娜天氣將使得東南亞雨水增多，投資者需密切關注國內外橡膠主產區可能的災情。尤其泰國產區特殊的盆地地形，更容易成為天膠價格的“炸點”。

　　2014年年底泰國南部遭遇洪災，殃及馬來西亞。泰國和馬來西亞為全球主要的天然橡膠種植區，洪澇在一定程度上影響了割膠，當時產區原料價格表現出持續上漲的勢頭。洪水集聚了數日后，最終緩慢退去。雖然泰國和馬來西亞沒有發生膠樹爛根現象，但波及的天膠產區面積大，泰國43%的天膠園區受災。

　　市場擔憂情緒使得滬膠盤面價格在短期內凌厲上漲，價格從2014年12月22日的12340元/噸直接拉漲到12月底的13270元/噸。短短一周時間，滬膠價格漲幅接近8%。

　　（作者單位：華泰期貨）