2015年全年天然橡膠價格將會持續(xù)2014年的弱勢

 

    對于橡膠版塊來說，2014年在持續(xù)了2013年不景氣的基礎(chǔ)上更是備受煎熬，不僅沒有改變2013年的弱勢，行業(yè)指數(shù)更是跌至四年來的最低位(2014年橡膠板塊指數(shù)在12月出現(xiàn)680點)。各種利空席卷而來，美國輪胎行業(yè)對中國的“雙反”政策更是使橡膠行業(yè)利潤大幅縮水，淘汰了一批小型貿(mào)易企業(yè)，同時使橡膠行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)歷年來最低位。新增產(chǎn)能遲遲未能投產(chǎn)和過剩局面繼續(xù)，而合成膠的不斷開發(fā)和利用更是對天然橡膠的市場行情起到制約作用。2014年年度97點的跌幅對本就屬于生意社監(jiān)測的八大行業(yè)中2013年“重災(zāi)區(qū)”的橡膠版塊“雪上加霜”。

 

    回首整個橡膠版塊2014年的走勢，無論是天然橡膠還是合成橡膠均呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢，天然橡膠在7月時出現(xiàn)短暫高峰后持續(xù)下行，全年波動較大，12月出現(xiàn)歷史新低。

 

    前半年中以3月份為分界點，在3月末出現(xiàn)上半年最低點，橡膠指數(shù)新低至682點。指數(shù)達到最低后，橡膠版塊走勢開始逐漸震蕩上行，在7月末出現(xiàn)新高點758點。下半年開始橡膠版塊走勢持續(xù)下行，雖有小幅度震動，終究持續(xù)下行。2014年伊始，橡膠版塊就開始下跌運行至3月末(元宵后)橡膠指數(shù)達到上半年年內(nèi)最低點682點，分析主要原因還在于春節(jié)過后宏觀經(jīng)濟預(yù)期謹慎，進口貨源持續(xù)增加，國內(nèi)庫存居高不下而導(dǎo)致，趁著1月份高漲的東風(fēng)，春節(jié)假期過后，國內(nèi)合成膠廠家中石化、中石油迅速作出提價的調(diào)整，但是由于節(jié)前下游廠家備貨，庫存較為充足，階段性備貨結(jié)束，節(jié)后廠家并不著急采購，過度的提價很難向下傳導(dǎo)；另一方面來說，還是過高的庫存積壓，隨著進口貨源的增多以及節(jié)前的備貨，2月下旬后橡膠企業(yè)陷高庫存恐慌，而國內(nèi)保稅區(qū)庫存也在累積，1月底時，青島保稅區(qū)內(nèi)天膠庫存總量已經(jīng)超過21萬噸，而天膠還在源源不斷地進口到國內(nèi)。在庫存高居不下、進口持續(xù)增加、下游采購未復(fù)蘇的前提下，橡膠開啟了漫長的滑鐵盧之旅。終于在3月底出現(xiàn)歷史新低點，橡膠板塊出現(xiàn)最低指數(shù)682點。

 

    4月份開始，下游輪胎企業(yè)采購意愿逐漸增強。橡膠版塊呈現(xiàn)小幅反彈，但是反彈力度有限，并且天然橡膠進入集中開割階段，受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳影響，臨近月底再次回落。并且由于庫存的不斷累積，橡膠板塊繼續(xù)探底之路，1-5月天然橡膠累計進口量為125萬噸，去年同期為108萬噸，同比增長15.7%，而今年國內(nèi)輪胎市場的增長速度卻不及10%。天膠在明顯供過于求的狀態(tài)下，難以實現(xiàn)大幅度反彈，僅在弱勢狀態(tài)下保持震蕩穩(wěn)行。

 

    5月份開始一直至7月份，橡膠板塊保持持續(xù)上行狀態(tài)。分析原因一方面是天膠庫存開始逐漸減少，直至6月庫存為15萬噸，7月較6月再下降5%，2014年新膠還沒開始上市；而且輪胎廠開始陸續(xù)補充庫存，并且輪胎廠開工率穩(wěn)定，輪胎廠備貨積極、采購量放大，由與此同時，部分貿(mào)易商在前期的下跌市場中提前賣貨，以及選擇在期貨市場中套保鎖定風(fēng)險，手中庫存普遍不高。橡膠板塊迎來短暫的春天。

 

    8月份至今橡膠產(chǎn)業(yè)開始出現(xiàn)跌跌不休的局面，究其原因一反面是供給方面過剩的局面難以改變，今年我國對合成膠的研發(fā)取得明顯成效，使合成膠在橡膠供給方面占有更大的地位，國際原油價格同樣跌跌不休，在12月更是出現(xiàn)暴跌，價格跌破70美元/桶大關(guān)，使合成膠成本大幅度降低，對橡膠市場造成較大壓力。另一反面從7月美國對中國輪胎實行的雙反，輪胎價格就開始持續(xù)探底。經(jīng)歷10多年的高速發(fā)展尤其是近兩年投資“井噴”后，我國輪胎無論轎車胎還是載重卡車胎都出現(xiàn)較為嚴重的結(jié)構(gòu)性過剩，即中低檔同質(zhì)化輪胎過剩，隨著美國對華輪胎“雙反”案的負面效應(yīng)不斷發(fā)酵，國內(nèi)輪胎行業(yè)生存壓力將更大，乘用胎價格向下動能更大。輪胎價格呈現(xiàn)下降趨勢，轎車胎價格指數(shù)下降25.5%，卡車胎價格指數(shù)下降30.98%，天然橡膠占輪胎總成本近50%，天然橡膠價格從2011年5月近36000元/噸下降至現(xiàn)在的近11000元/噸。

 

    2014年天然橡膠價格呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢，全年價格走勢在16600~25500元/噸，盡管庫存曾出現(xiàn)階段性減少，但由于合成膠的沖擊及輪胎需求量的減少，2014年橡膠版塊在磕磕絆絆中走完了橡膠歷史上最為“慘痛的一年”，黯淡收尾。

 

    分析師認為，通過數(shù)據(jù)顯示及天然橡膠的庫存量，預(yù)測2015年天然橡膠在開市時依然會弱勢難改，雖然一年中可能會出現(xiàn)上漲波動，但整體價格受合成膠及儲存量的影響，很難出現(xiàn)大幅度反彈，如果無重大事件，2015年全年天然橡膠價格將會持續(xù)2014年的弱勢。