生意社：2016年天然橡膠行情走勢大幅上漲

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 　　2016年天然橡膠價格大幅上漲，年初價格為9760元/噸，年末價格為16380元/噸，全年漲幅為67.83%。由生意社監測的天然橡膠走勢圖中可以看出，2016年天膠走勢大致可以分為4個階段，第一階段是1-2月份的低位震蕩期，第二階段是3-4月份的小幅上漲期，第三階段是5-9月行情整理期，第四階段是9-12月份的大幅上漲期。

　　各階段天膠走勢行情分析：

　　1-2月份國內天然橡膠市場維持了2015年的走勢，價格處于低位震蕩期。1-2月一方面國內天膠雖然處于停割期間，但是國內庫存處于高位水平，青島保稅港區橡膠庫存處于26-27萬噸的高位水平，使得國內天然橡膠現貨供應充足，價格處于萬元以下。加之原油價格處于低位水平，天膠期貨市場信心不足，國內天膠現貨成交情況較差，價格一直處于低位水平。另一方面東南亞主產國橡膠原料行情不好，泰國和印度等國家原料價格處于低位水平，即使外國政府對于橡膠的扶持政策，但是沒有對中國的天膠市場帶來利好，加之泰國原料一直處于40泰銖/公斤以下的低位水平，泰國政府收儲保證泰國橡膠價格，國內外各種利空影響天膠價格一直處于低位水平。從天膠產業鏈下游輪胎看來，1-2月份國內輪胎開工率一直處于6成以下的低位水平，開工率低下造成對于天膠需求減少，天膠走貨行情較差，價格低迷不振。加上美國對華輪胎的“雙反”，使得國內輪胎出口受到很大限制，出口量大幅下滑4成，這樣致使輪胎行業更是雪上加霜，天膠受影響價格低位。1-2月份制造業行情低迷，雖然天然橡膠在銀行降息降準和外國政策的利好刺激之下有反彈希望，但是1-2月份中國處于春節期間，貿易告一段落，因此，1-2月份天膠市場仍是處于低位震蕩期。

　　進入3月開始，天然橡膠市場迎來一波上漲趨勢，一直持續到4月份中旬。3月份開始國內天膠價格開始上漲，本輪上漲主要有以下幾個因素：第一：國際原油價格回暖，在原油的拉動之下，天膠期貨價格大幅上漲，期貨主力合約一度上漲至13000元/噸左右，宏觀經濟復蘇是天膠價格走高的一大利好。第二：國內天膠開割緩慢，供應趨緊，國內天膠庫存較2月份有所下滑，截止4月中旬青島保稅港區橡膠庫存為24.83萬噸，較2月份庫存下滑8.5%，國內供應趨緊庫存下滑，天膠價格迎來回暖。第三：東南亞主產國遭遇最嚴重的干旱，經濟受到影響，近期東南亞國家處于停割階段，天膠供應有所減少，泰國天膠原料市場一路上漲，截止4月底泰國橡膠原料達到每公斤60.17-60.60泰銖，東南亞等國家天膠價格上漲，致使中國天膠價格走高。加之泰國、印尼和馬來西亞3-8月份計劃減少橡膠出口量，這也是中國天膠市場價格上漲的一大利好。第四：國內天然橡膠下游輪胎開工率大幅上漲，3-4月份國內輪胎開工率上漲至7成以上，輪胎開工的大幅上漲對于天膠需求增加，天膠市場價格走高。

　　但是5-8月份國內天膠市場價格回落，并長期處于低位水平。由天膠本身來看，5-8月份國內天膠開割，新膠逐步入市，東南亞主產國正處于割膠旺季，天膠供應充足，國內天膠市場價格低位震蕩。加之5-6月份國內青島保稅港區橡膠庫存處于高位水平，庫存在20萬噸左右。加之上期所天膠庫存不斷創出歷史新高，截止8月底庫存達到36.08萬噸的歷史高位，國內庫存高位是行情的一大利空。這段期間東南亞主產國天然橡膠價格處于震蕩階段，對于國內價格沒有形成強有力的拉動，國內天然橡膠價格處于震蕩階段。由天膠產業鏈來看，上游天膠原料市場價格處于震蕩階段，沒有給天膠現貨帶來強有力的支撐作用，下游輪胎開工方面變化不大，一直處于7成左右，對于輪胎銷售旺季來看，輪胎行業旺季不旺，加之美國對華輪胎的“雙反”，使得國內輪胎出口行情大幅減弱，下游輪胎行業需求不積極，只是天膠銷售情況較差，天膠市場價格低位整理。5-8月份天膠由于處于割膠旺季，供應大幅增加，但是需求不見好轉，仍以剛需為主，因此天膠現貨價格低迷不振。

　　天膠市場進入9月份之后，價格不斷刷出新高，行情持續上漲，天膠市場迎來2016年的“瘋牛”階段。9-12月份天膠期貨在多個交易日漲停，本輪的大幅上漲是國內外利好疊加影響的結果。一方面由于近期國外天膠市場局部供應緊張，天膠主產國泰國受雨水影響，天膠供應有所減少，加之馬來西亞天膠產品下滑，使得進口貨源減少，加之泰國原料市場價格不斷上漲，截止12月底泰國三大中心市場USS3橡膠現貨價格周一報每公斤71.79-72.72泰銖，泰國原料市場價格走高拉動國內天膠價格上漲。另一方面是國內方面的利好支撐，國內青島保稅港區橡膠庫存較低，截止12月中旬青島保稅港區橡膠庫存為10.56萬噸，庫存的減少無疑是天膠市場價格上漲的一大利好。雖然現在處于天膠行業使用淡季，但是下游輪胎企業開工率處于高位水平，截止12月全鋼胎企業開工率在69%左右；半鋼胎企業開工率在72%左右，下游輪胎開工率的高位同時也是支撐天膠價格高漲的一個利好。在國內外多重利好帶動之下，天膠現貨市場價格持續上漲。天膠期貨價格除了現貨市場的利好之外，還有兩個利好，最主要的原因是由于人民幣貶值，天膠期貨價格走勢與美元人民幣匯率走勢驚人相似。中國天膠自給率嚴重不足，80%的天膠需要進口，對于進口依存度較大的產品，人民幣貶值是天膠期貨價格高漲的最主要原因。另一方面是由于“同伴效應”，10月份以來，有色、煤焦以及農副等大宗商品均有不同程度的漲幅，天膠市場也受到影響，天膠市場價格不斷走高。

　　因此，綜合來看2016年天膠市場大幅上漲67.83%是國內外重重利好作用的結果，根據生意社監測顯示橡塑板塊所有產品均有不同程度的上漲，合成橡膠板塊漲勢更是驚人，丁苯橡膠和順丁橡膠漲幅超過100%，2016年可謂是橡膠行情的豐收之年。

　　(文章來源：生意社)