橡膠早評20171106

【橡膠技術網 - 期貨市場】

早評：多空膠著，觀望為主，可輕倉短多

要聞：今年10月份，國內重卡市場共計銷售各類車型9.2萬輛，環(huán)比9月下滑9%，比去年同期的6.96萬輛增長32%。歐洲商用車前9月銷量保持穩(wěn)定，意大利異軍突起。中國物流與采購聯合會發(fā)布的2017年10月份中國物流業(yè)景氣指數為54%，較上月回落0.3個百分點；中國倉儲指數為55.1%，較上月回升4.2個百分點；中國公路物流運價指數為104.08點，比上月回升0.18%；中國電商物流運行指數同比指數為122.3點，比上月回升1.3點。

期貨報價：滬膠主力（1801）報價13690（-25）；滬膠（1805）報價14150（-40）；東京期膠報價198.3（-0.8）；新加坡近月RSS3報價155.2（0.3），新加坡近月TSR20 報價142.9（0.2）。

現貨、原料報價及價差

1.天膠現貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價11600（100）；泰#3煙片膠（上海）報價14200（-50）;青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1590（0），泰國STR20現貨報價1450（0）。主力合約-SCR5全乳膠基差-2090（-195），STR20#內外盤價差75（0）。

2.合成膠現貨價格：丁二烯8500（-700），順丁上海12100（0），丁苯（1502）山東13400（100）。全乳膠-順丁價差-500（100），全乳膠-丁苯（1502）-1800（0）。

3.原料價格：海南膠水10800（0），云南膠水11600（100），泰國合艾白片44.9（0）。

庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存19.9萬噸（0.01）；上期所總共庫存48.8萬噸（1）；注冊倉單38.5萬噸（0.34）。半鋼胎開工率70.3%（0.71%），全鋼胎開工率67.6%（0.34%）。

技術分析：1801合約寬幅震蕩，夜盤延續(xù)。從30分鐘K線圖看，K線在短期均線附近震蕩，技術指標MACD綠柱縮小，DEA有上穿DIFF形成金叉的趨勢。從日K線圖看，K線在20日均線上方，DEA上穿DIFF形成金叉。成交量、持倉量均減少，倉差-10106。前20名會員持倉，多單72454（-4425），空單94221（-1949），凈空單50256（486）。從周線上看，K線圖收為小陽線，預計后市繼續(xù)盤整，技術指標MACD紅柱翻綠柱，DIFF下穿DEA形成死叉。

小結

1.近日基本面最大的變化主要是需求端，出現多空交織的狀態(tài)。輪胎廠開工率回升，但增速收窄，且依舊低于歷史同期視頻；10月重卡銷量下滑，同比增速創(chuàng)年內新低，此前的高增速難以在11、12月保持，輪胎的配套需求趨緩；宏觀層面當前沒有明確指引，10月預計基建投資增速將進一步放緩，房地產發(fā)展呈現分化，從目前的房屋成交面積看一二三線城市銷售量均出現近50%的跌幅，土地供應面積同環(huán)比均下跌，而四線城市目前沒有政策調控措施，預計會成為房地產的主要拉動力。物流業(yè)景氣指數小幅回調，公路運價指數回升，11月為電商銷售旺季，且目前新訂單、業(yè)務預期活動指數均保持在榮枯線以上，年內物流業(yè)大概率保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。供給側國內進口增加，國內、國外皆進入供應旺季，保稅區(qū)天膠庫存下降，但保稅區(qū)外社會庫存仍然高位，供給端壓力將會持續(xù)。

2.此前期貨的高位升水在2000附近震蕩，現貨庫存下降速度放緩，期貨倉單依舊高位，這些皆對滬膠價格產生壓制。現貨價格、原料價格和合成膠價格持平。日膠繼續(xù)小幅回調。

3. 盤面上滬膠目前縮量整理，并未脫離底部，多空雙方膠著，與基本面情況一致。日線站上20日均線，向上關注13900-14000阻力位。預計今日偏強震蕩，以觀望為主，可輕倉短多，止損可設置在13600附近。