9月天膠進(jìn)口大增 套利需求占據(jù)主導(dǎo)

　　一、進(jìn)口天然橡膠進(jìn)口總量變化

　　2017年9月，中國(guó)天然橡膠（含乳膠、煙片膠、標(biāo)膠、復(fù)合膠、混合膠）進(jìn)口量達(dá)54.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.54%，同比大增41.73%。生產(chǎn)方面來(lái)看，9月上旬，海外產(chǎn)區(qū)天氣較好，原料供應(yīng)增加。雖下旬泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)遭遇連續(xù)降雨，影響割膠進(jìn)度，但9月整體橡膠產(chǎn)量環(huán)比增多。據(jù)ANPRC數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月，全球天然橡膠產(chǎn)量913.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%。需求方面，9-10月份為天膠下游需求傳統(tǒng)旺季，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商有意提前備貨。且9月上旬膠市上漲，同樣利于商家提高補(bǔ)貨情緒。2017年1-9月，中國(guó)共進(jìn)口天然橡膠（含乳膠、煙片膠、標(biāo)膠、復(fù)合膠、混合膠）398.33萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.29%。

　　分稅則號(hào)來(lái)看，2017年9月，天然乳膠、煙片膠以及混合橡膠進(jìn)口量同環(huán)比增加明顯。具體來(lái)看，天然橡膠煙膠片9月進(jìn)口量為3.20萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)46%，同比暴增249%。在今年8月至9月上旬，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差偏大，進(jìn)口煙片膠套利窗口開(kāi)啟，故而促進(jìn)進(jìn)口量的增加。天然橡膠與合成橡膠的混合物依舊是我國(guó)天膠進(jìn)口市場(chǎng)的主力產(chǎn)品，9月，我國(guó)共進(jìn)口混合膠30.87萬(wàn)噸，而標(biāo)膠的進(jìn)口量則為13.22萬(wàn)噸，同樣以套利需求為主。

　　三、天然橡膠進(jìn)口來(lái)源地變化

　　以技術(shù)分類天然橡膠和天然橡膠與合成橡膠的混合物進(jìn)口數(shù)據(jù)為參考，通過(guò)對(duì)進(jìn)口來(lái)源國(guó)數(shù)據(jù)分析。泰國(guó)、越南、馬來(lái)西亞、印度尼西亞一直是我國(guó)天然橡膠最主要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)。上表可見(jiàn)，9月份，泰國(guó)標(biāo)膠、混合膠環(huán)比均有明顯增長(zhǎng)。9月份，印尼混合膠進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)41.28%至2.58萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)保稅區(qū)印標(biāo)與印混價(jià)格相差不大，用戶對(duì)印混需求較為活躍。

　　四、天然橡膠進(jìn)口趨勢(shì)預(yù)測(cè)

　　金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)，10月份天然橡膠進(jìn)口量增速有望放緩，不排除有窄幅下降可能。一方面，因橡膠行情高位回落，尤其整個(gè)10月份市場(chǎng)表現(xiàn)凸顯平淡，削弱業(yè)者補(bǔ)貨意向。另一方面，前期套利盤尚未消化，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存居高，同樣加大商家銷售壓力。但十一假期之前，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商及工廠有適量備貨，利于新膠供應(yīng)。10月份，海外生產(chǎn)及國(guó)內(nèi)需求相對(duì)穩(wěn)定，東南亞天膠產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出增加，收購(gòu)價(jià)格走低，供應(yīng)增多且成本下降。國(guó)內(nèi)下游工廠剛需穩(wěn)定，且部分工廠因前期停工有訂單積累，國(guó)內(nèi)需求尚可。綜上來(lái)看，對(duì)比9月，10月天然橡膠進(jìn)口量恐有回落，但整體供應(yīng)仍顯充足。