[推薦評級]化工行業周報：磷肥、滌綸價格上漲 橡膠產業鏈繼續走強
發布時間：2016-12-20 09:24:01 人瀏覽
來源： 橡膠技術網
投資要點
一周漲幅較大的產品：鈦精礦（四川攀鋼），21.7%；磷酸一銨（55%粉，江蘇），16.4%；混調高硫180CST（華東），15.7%；丁二烯（韓國FOB），14.9%；尼龍6（常規紡切片，長三角），11.5%。
一周跌幅較大的產品：美國Henry Hub 期貨，-7.7%；PVC（電石法，長三角），-5.8%；苯乙烯（華東），-4.7%；分散黑ECT300%，-3.7%；丙烷（華東到岸冷凍價），-3.6%。
磷酸一銨、二銨價格上漲。本周，磷酸一銨（55%粉，江蘇）、磷酸二銨（64%，長三角）市場價分別上漲16.4%、7.9%至2025、2400 元/噸。周初，二銨“6+2”
會議在貴州召開，參會企業就集體限產、聯合挺價達成共識，并約定以一年為周期，聯合降低開工30%左右，緩解產能過剩壓力。會后，二銨價格普遍上調200 元/噸。此外，中央環保督查行動在磷銨主產區湖北地區持續進行，主要廠商湖北宜化、新洋豐、澤東化工均降負生產，對國內磷銨供給造成一定影響；加之當前湖北瑞豐、大生、豐利等持續停工檢修，市場現貨供應持續緊張，帶動產品價格有所上漲。目前下游復合肥廠商維持剛需采購，需求基本維持平穩。
滌綸價格走強。本周，滌綸短纖（1.4D， 38 毫米）、滌綸長絲（DTY-150D，一級）市場價格分別上漲8.9%、7.2%至8525 元/噸、1.04 萬元/噸。12 月以來原油價格上漲，滌綸原料PTA 及乙二醇市場價格分別上漲了8.2%和19.0%，并帶動下游一定采購需求，推動滌綸產品價格持續走強。當前滌綸行業庫存普遍維持低位，而下游剛需采購，需求平穩，市場貨源供應相對偏緊，將繼續支持滌綸產品價格維持強勢。
橡膠產業鏈價格上漲。本周，丁二烯華東地區市場價上漲7.2%至1.72 萬元/噸；遼通化工、撫順石化、上海石化等企業均上調其出廠報價，幅度在700~1000元/噸之間。周內，丁二烯韓國FOB 價格上漲14.9%至1930 美元/噸，對國內價格形成一定支撐；當前國內北京東方、山東玉皇、威特化工等企業丁二烯裝置持續停工檢修，供應偏緊帶動現貨價格上漲。成本推動下合成橡膠價格有所上漲，本周丁苯橡膠市場價格上漲10.5%至1.9 萬元/噸，中石油、中石化等大廠亦上調其掛牌價1600 元/噸-2300 元/噸。
天然橡膠方面，本周天膠（標準膠1#，華東）市場價上漲10.2%至1.73 萬元/噸，期貨主力合約滬膠1905 上漲5.5%至1.97 萬元/噸。周內，馬來西亞某橡膠工廠因原料緊張向泰國政府提出了總計31 萬噸庫存橡膠的采購要約，國際貨源供應預期有所縮減帶動產品價格上漲。需求方面，受國內重卡銷量大幅增加及美國卡客車輪胎反補貼稅暫停影響，當前輪胎行業開工維持較高水平（7~8成），對橡膠價格形成一定支撐。
投資視點：近期國際原油價格波動較大，國內煤炭價格持續高企，下游化工行業進入旺季尾期之際，成本推動下部分產品價格持續走強，建議重點關注：1）產業趨勢下發展空間廣闊、業績增長較為確定及創新業務推薦較為順利的優質資產，如OLED、鋰電及電子化學品材料等；2）部分具備核心競爭力，估值安全邊際較高，未來隨著產能釋放、新產品投產有望持續穩健增長的藍籌股。
重點關注子行業和公司：萬華化學（MDI）、聯化科技（中間體）、華魯恒升（尿素）、萬潤股份（液晶、沸石）、福斯特（新材料）、嘉化能源（脂肪醇）、揚農化工（農藥）、金發科技（改性塑料）、國瓷材料（電子化學品）、海利得（滌綸工業絲）、諾普信（農藥制劑）、金正大、史丹利（復合肥）等。
風險提示：化工產品需求不達預期的風險，國際油價大幅下跌的風險。
轉自：橡膠技術網，橡膠行業門戶網站！
橡膠技術網 www.m.jlxczjs.com！
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