日常消費品：天然橡膠價格有望持續(xù)上漲 薦1股
發(fā)布時間：2016-12-16 13:29:27 人瀏覽
來源： 橡膠技術網(wǎng)
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本期投資提示：
事件：11月國內(nèi)乘用車銷售259萬輛，同比增長18%，環(huán)比增長10%，重卡同比增長88%，環(huán)比增長26%；15日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到0.5%至0.75%的水平。據(jù)了解，這是美聯(lián)儲兩年來的第一次加息，也是十年來的第二次。
主產(chǎn)國逐步進入停割期，全球供給增長緩慢。11月以來，東南亞主要天然橡膠生產(chǎn)國陸續(xù)進入停割期，新增天然橡膠供應持續(xù)下降。截至目前，ANRPC成員國天然橡膠產(chǎn)量為907.2萬噸，同比增長0.9%，連續(xù)三年增速放緩，其中第二和第四大主產(chǎn)國馬來西亞、中國產(chǎn)量分別下滑7%和9.9%。與此同時，國內(nèi)青島保稅區(qū)天然橡膠庫存6.8萬噸，位于歷史低位，整體天然橡膠供給趨緊。
下游需求強勁，利好天然橡膠價格。天然橡膠下游70%左右用于生產(chǎn)輪胎，受到乘用車購置稅減半以及8月以來由于查處超重超載力度加大等原因，乘用車以及重卡銷量數(shù)據(jù)持續(xù)增長，帶動天然橡膠價格不斷快速上漲。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，11月乘用車銷量同比增長18%，重卡同比增長88%，隨著購置稅政策持續(xù)實施預期加大以及查處超重超載范圍和力度的擴大，天然橡膠價格有望在需求帶動下持續(xù)上行。
美元加息疊加原油價格反彈，天然橡膠受益。美聯(lián)儲于15日凌晨宣布加息，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到0.5%至0.75%的水平。申萬農(nóng)業(yè)認為，美元加息所帶來的美元升值將通過兩方面來影響天然橡膠價格，帶動天然橡膠價格持續(xù)上行，美元升值與天然橡膠價格相關關系在80%以上。天然橡膠價格兩頭在外，國內(nèi)天然橡膠70%以上依賴進口。
美元升值一方面抬高國內(nèi)天然橡膠進口價格，對國內(nèi)價格起到支撐作用；另一方面，美元升值利于輪胎出口，拉動天然橡膠下游輪胎需求上升。此次加息預示著美聯(lián)儲加息周期或?qū)㈤_啟，美元升值預期走強將不斷拉動天然橡膠價格上漲。此外，隨著石油出產(chǎn)國OPEC減產(chǎn)達成，油價反彈顯現(xiàn)，合成膠價格上漲也將利好天然橡膠價格。
投資建議：停割期內(nèi)，天然橡膠價格受需求影響較大。需求持續(xù)轉(zhuǎn)好、美元升值預期以及油價上行等因素均有望拉動天然橡膠價格上漲，建議關注天然橡膠板塊及主要標的：海南橡膠(7.36,-0.020,-0.27%)（業(yè)績有望反轉(zhuǎn)超預期）。
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