宏源期貨：天膠早報-161216

 

　　要點：

 

　　1、現(xiàn)貨價格：上海市場15年云象國營全乳報價17200元/噸（+200）。青島地區(qū)泰國人民幣混合膠16600-16700元/噸（+200），越南3L混合膠報價16800元/噸（自提），泰國3#煙片19700元/噸(-300）。保稅區(qū)，港上煙片2350美元/噸（+40），近港泰標(biāo)2000-2050（+100），12、1、2月船貨2030-2050（+100）。外盤，RSS3#報2390美元/噸（+140），STR20#報2030-2110美元/噸（+110）。泰國原料收購價格大漲，生膠片70.91，漲3.72；煙膠片75.89，漲4.34；膠水63.00，漲4.00；杯膠59.00，漲2.5。（泰銖/公斤）

 

　　2、價差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差100元/噸左右。1705與1701價差605元/噸。

 

　　3、庫存：截至11月底青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)小幅反彈，庫存總量合計為10.02萬噸，較11月中旬增長0.93萬噸，漲幅為9.28%。具體來看，天然橡膠庫存約6.78萬噸，較11月中旬暴增1.24萬噸，增幅達(dá)22.38%；復(fù)合膠0.51萬噸，持穩(wěn)；合成橡膠為2.73萬噸，較11月中旬下降0.31萬噸，降幅10.19%。周四上期所天然橡膠期貨倉單為19.58萬噸（四舍五入），增加2200噸。其中，上海增加480噸，山東增加320噸，云南持平，海南增加1400噸，天津持平。

 

　　4、汽車產(chǎn)銷量：11月重卡銷量達(dá)8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀(jì)錄，環(huán)比今年10月增長26%。中汽協(xié)預(yù)計2016年全年汽車銷量(乘用車+商用車)同比增長或?qū)⑦_(dá)到13%。

 

　　中汽協(xié)會公布的11月份數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)銷總體方面：11月，汽車生產(chǎn)301.06萬輛，環(huán)比增長16.40%，同比增長17.75%；銷售293.87萬輛，環(huán)比增長10.90%，同比增長16.55%。其中：乘用車生產(chǎn)263.80萬輛，環(huán)比增長15.34%，同比增長17.62%；銷售259.02萬輛，環(huán)比增長10.50%，同比增長17.24%。商用車生產(chǎn)37.26萬輛，環(huán)比增長24.54%，同比增長18.68%；銷售34.85萬輛，環(huán)比增長13.98%，同比增長11.70%。1-11月，汽車產(chǎn)銷2502.70萬輛和2494.80萬輛，同比增長14.26%和14.11%。其中：乘用車產(chǎn)銷2174.33萬輛和2167.81萬輛，同比增長15.56%和15.57%；商用車產(chǎn)銷328.36萬輛和326.99萬輛，同比增長6.31%和5.30%。

 

　　5、天膠產(chǎn)量：ANRPC最新報告顯示，前11個月天膠產(chǎn)量同比增長0.4%至1010.6萬噸。其中泰國、越南、印度同比分別增長1.3%、4.8%和7.4%；中國、馬來西亞則維持下滑態(tài)勢。

 

　　6、天膠進(jìn)出口：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，11月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計56萬噸，同比增長14.3%，環(huán)比增長24.4%。前11月，中國共進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）508萬噸，同比增長23%。

 

　　7、行業(yè)要聞：15日，財政部公布最新版小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策。2017年將延續(xù)購置稅減免政策，但1.6L及以下乘用車將不再按5%的稅率征收車輛購置稅。新的優(yōu)惠政策自2017年1月1日起至12月31日止，對購置1.6升及以下排量的乘用車減按7.5%的稅率征收車輛購置稅。自2018年1月1日起，恢復(fù)按10%的法定稅率征收車輛購置稅。

 

　　小結(jié)：

 

　　滬膠昨日以區(qū)間調(diào)整為主，受到高位獲利盤出走，連續(xù)兩個交易日高開低走，但受到投機(jī)性買盤的支撐，滬膠回調(diào)幅度有限，盤中波動較大，9月以后橡膠拉漲幅度過大，短期陷入震蕩，建議輕倉操作。