需求疲軟制約，滬膠反彈高度或有限

【橡膠技術網(wǎng) - 期貨市場】

 　　要點：

　　1、現(xiàn)貨價格：上海市場2013年國營全乳膠報價10500-10600元/噸(-150)，14年云南國營全乳報價10600-10700元/噸(-100)，青島20#人民幣復合膠10700-10800元/噸左右(-0)，泰國3#煙片現(xiàn)貨17稅報11300-11900元/噸(-0)。外盤泰國RSS3報1410-1420美元/噸(-25)，外盤STR20報1330-1350美元/噸(-20)，保稅區(qū)泰國RSS3現(xiàn)貨報1440-1450美元/噸(+0)，9-10月裝運1360-1370，保稅區(qū)STR20現(xiàn)貨報1330-1340美元/噸(-10)，10、11月船貨1320-1330。海南膠水收購價格9.4 -9.5元/公斤(-0)，云南部分膠水收購價在8.8-8.9元/公斤(-0)。泰國橡膠原料價格穩(wěn)中小漲，生膠45.82，漲0.51；煙片47.10，漲0.01；膠水42.00，持平；杯膠40.00，持平(單位：泰銖/公斤，匯率1美元兌35.88泰銖)。

　　2、價差結構：全乳膠與人民幣復合膠價差-200元/噸左右。1601與1509價差1295元/噸。

　　3、庫存：截至8月14日，青島保稅區(qū)橡膠庫存增長17.4%至13.01萬噸。截止至8月21日當周，上期所天然橡膠庫存周度增加923噸至19.0萬噸，注冊倉單增加6740噸至15.22萬噸。

　　4、合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9500元/噸(-0)，順丁橡膠BR9000市場價9000元/噸(-0)。

　　5、汽車產(chǎn)銷量:國內重卡市場7月份共約銷售各類車輛4.1萬輛，同比下降19%，環(huán)比下降18%。7個月過去，重卡市場累計銷量同比降幅只減少了1個百分點——從1-6月的31%降幅減少到1-7月的30%。7月，汽車生產(chǎn)151.80萬輛，環(huán)比下降17.99%，同比下降11.76%；銷售150.30萬輛，環(huán)比下降16.64%，同比下降7.12%。1～7月，汽車產(chǎn)銷1361.27萬輛和1335.33萬輛，同比增長0.80%和0.39%。

　　6、天膠產(chǎn)量及進口：IRSG在其最新報告中稱，2015年天然橡膠產(chǎn)量料將同比增加4.4%至1260萬噸，2014年天膠產(chǎn)量為1207萬噸。今年上半年ANRPC成員國天膠產(chǎn)量同比微降0.7%，預計2015年全年增長3.4%。2015年6月中國進口天然橡膠(不含乳膠)進口量為38.03萬噸，環(huán)比增長36.11%，同比增長53.3%，創(chuàng)今年上半年進口量之最。分品種來看，煙片膠、標準膠和復合膠進口量均出現(xiàn)上漲，特別是復合膠進口量創(chuàng)3年來新高。


　　中國海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2015年7月天然橡膠進口量為267，645噸，環(huán)比大增73%，比去年同期增70%。1-7月進口量為1，396，256噸，同比降11.5%；7月合成橡膠進口152，691噸，環(huán)比降11.5%，同比增27%。1-7月進口量為965，502噸，同比增10%。中國2015年7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進口量為42萬噸，較6月的33萬噸增長27%。而此前統(tǒng)計2015年上半年橡膠總進口量共計194萬噸，同比減少10.8%。但2015年年初迄今橡膠進口量共計236萬噸，同比減少3.7%。

　　小結：

　　1-7月，全國鐵路完成貨運量19.8億噸，同比下降10.2%，完成貨物周轉量13965億噸公里，同比下降11.8%，7月份鐵路貨運量下降10.9%，貨物周轉量下降14.4%。

　　基建和地產(chǎn)投資合計增速持續(xù)回落至今年前7月的11.79%。2015年1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長4.3%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長3.4%，增速比1-6月份回落0.9個百分點。

　　供應方面，產(chǎn)區(qū)原料正常，并無減少，且國內外高產(chǎn)季的到來，供應較為寬裕，隨著15年新膠的入庫增加，期貨庫存壓力陡增。近日受原油的大幅反彈提振，大宗商品普遍反彈，但下游需求疲軟將制約橡膠的漲幅，預計滬膠反彈高度有限，近日或現(xiàn)震蕩盤整，不建議追漲。