華密新材12月23日上市：特種橡膠“領(lǐng)頭羊”迎二次騰飛

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　　12月20日消息，河北華密新材股份科技有限公司(以下簡稱“華密新材”或“發(fā)行人”)公告，將于12月23日在北交所上市，同日從新三板摘牌。根據(jù)公開資料顯示，華密新材發(fā)行價(jià)為8元/股，發(fā)行市盈率為15.23倍，發(fā)行股票數(shù)量為2330.54萬股，募集資金總額為1.86億元，將用于特種橡膠新材料項(xiàng)目、特種工程塑料項(xiàng)目、特種橡塑產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院項(xiàng)目等，接下來我們就來梳理一下華密新材的亮點(diǎn)。

　　募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)將帶來營收大額增幅

　　華密新材專業(yè)從事橡塑材料及其制品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是特種橡膠混煉膠和橡塑制品，屬于《工業(yè)“四基”發(fā)展目錄》中的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料之特種橡膠領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于汽車、高鐵、工程機(jī)械、石油機(jī)械、航空航天等領(lǐng)域。

　　根據(jù)招股說明書信息顯示，橡膠根據(jù)性能差異可分為通用橡膠及特種橡膠。通用橡膠綜合性能好、應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，在使用上一般無特殊性能要求，主要有天然橡膠、乙丙橡膠、氯丁橡膠等。但是經(jīng)過不同膠種并用、配方體系結(jié)合改進(jìn)的通用橡膠，也能突破固有的性能方向。特種橡膠指具有某些較為突出的特殊性能或能夠用于苛刻環(huán)境和特殊用途的橡膠，具備如耐油、耐酸堿、耐高溫等特殊性能，性能較強(qiáng)、成本較高，主要有丁腈橡膠、硅橡膠、氟橡膠等。

　　橡膠制品應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，可在交通運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)水利、土木建筑等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用。其中如航海重工、工程機(jī)械、石油機(jī)械等領(lǐng)域由于工作環(huán)境的特殊性，常年處于高速、高壓、極端溫度等惡劣環(huán)境，對(duì)橡膠零部件的消耗磨損較一般環(huán)境要大。運(yùn)行在該類環(huán)境中的工業(yè)裝備對(duì)零部件的質(zhì)量要求較為苛刻，對(duì)橡膠制品的強(qiáng)度硬度、耐油、耐酸堿等性能有特殊要求。而華密新材在航空航天、工程機(jī)械與石油機(jī)械的特種業(yè)務(wù)，可比上市公司均未觸及，公司產(chǎn)品填補(bǔ)了航空航天、工程、石油機(jī)械等高中端特種領(lǐng)域空缺。

　　橡塑制品的高端化也為華密新材帶來了高毛利率，因?yàn)楫a(chǎn)品細(xì)分種類、性能要求、應(yīng)用領(lǐng)域、技術(shù)投入，根據(jù)招股說明書顯示，2019—2021年，橡塑制品業(yè)務(wù)的毛利率水平分別為43.05%、49.29%與50.92%，均高于同行業(yè)毛利率平均值40.92%、40.81%與37.85%，且呈逐年上升趨勢(shì)。

　　本次募集資金2.5億元將用于特種橡膠新材料項(xiàng)目，橡塑制品特別是高性能特種橡塑制品正在逐步替代金屬材料，我國應(yīng)用的高端橡塑制品大多依賴進(jìn)口，國內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以中低端產(chǎn)品為主，產(chǎn)品的附加值較低。

　　華密新材針對(duì)高性能、功能型的新材料、特種橡塑產(chǎn)品的研發(fā)和應(yīng)用、特種橡塑產(chǎn)品生產(chǎn)工藝及裝備改進(jìn)、特種橡塑產(chǎn)品的組成分析和性能檢測(cè)技術(shù)等方面開展研究，將提升國產(chǎn)產(chǎn)品性能，打破進(jìn)口依賴。而根據(jù)公司問詢函中回復(fù)信息顯示，特種橡膠新材料項(xiàng)目5年達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能對(duì)應(yīng)營收31825.00萬元，特種工程塑料項(xiàng)目3年達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能對(duì)應(yīng)營收50250.00萬元，將對(duì)公司營收帶來大額增幅。

　　高研發(fā)配置與投入構(gòu)建公司護(hù)城河

　　華密新材是高新技術(shù)企業(yè)，擁有技術(shù)人員101人，核心技術(shù)人員7人，涉及高分子材料、工程力學(xué)、機(jī)械設(shè)計(jì)、計(jì)算機(jī)技術(shù)多領(lǐng)域、多學(xué)科的理論知識(shí)和專業(yè)技能，能夠滿足橡塑材料配方開發(fā)、橡塑制品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，以及配套生產(chǎn)工藝、模具設(shè)計(jì)的技術(shù)需求。

　　通過自主創(chuàng)新形成18項(xiàng)核心技術(shù)，開展了應(yīng)用于航空航天、高鐵、工程機(jī)械、石油機(jī)械等細(xì)分領(lǐng)域各類主機(jī)的高性能橡塑制品研發(fā)項(xiàng)目，并與主機(jī)廠客戶展開新產(chǎn)品同步開發(fā)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，能根據(jù)客戶的需求持續(xù)優(yōu)化配方內(nèi)容，開發(fā)具有特定性能、功能的新型橡膠材料，已累積形成了2400余種材料配方。

　　華密新材作為技術(shù)創(chuàng)新主體已獲實(shí)用新型專利23項(xiàng)，參與制(修)訂國家標(biāo)準(zhǔn)7項(xiàng)，團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)。此外，建有河北省企業(yè)技術(shù)中心、河北省特種橡塑產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院、河北省往復(fù)橡塑密封制品技術(shù)創(chuàng)新中心以及已通過中國合格評(píng)定國家認(rèn)可委員會(huì)(CNAS)認(rèn)可的實(shí)驗(yàn)檢測(cè)中心。

　　另外華密新材還與青島科技大學(xué)、河北科技大學(xué)、河北省科學(xué)院能源研究所、遼寧省鐵嶺橡膠工業(yè)研究設(shè)計(jì)院等簽訂了框架合作協(xié)議，促進(jìn)產(chǎn)品的理論研究、推動(dòng)橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并至少獲得專利優(yōu)先使用權(quán)。

　　客戶優(yōu)勢(shì)支撐未來發(fā)展

　　汽車、高鐵、工程機(jī)械、石油機(jī)械行業(yè)的頭部整機(jī)設(shè)備制造客戶或零部件配套企業(yè)已成為公司客戶，并已通過其供應(yīng)商認(rèn)證。公司與中國中車、三一重工、長城汽車、中石化等國內(nèi)知名企業(yè)建立了良好、穩(wěn)定的合作關(guān)系。中國中車是國內(nèi)乃至全球規(guī)模領(lǐng)先、品種齊全、技術(shù)一流的軌道交通裝備供應(yīng)商，三一重工是工程機(jī)械領(lǐng)域占據(jù)龍頭地位的世界五百強(qiáng)企業(yè)，長城汽車是皮卡、SUV、轎車及新能源汽車領(lǐng)域的中國500強(qiáng)知名企業(yè)，中石化是中國最大的成品油和石化產(chǎn)品供應(yīng)商、第二大油氣生產(chǎn)商，是世界第一大煉油公司、第二大化工公司。

　　根據(jù)招股說明書顯示，中國中車股份有限公司、長城汽車股份有限公司、三一集團(tuán)有限公司2019年度至2021年度均為公司前五大客戶，中國第一汽車集團(tuán)有限公司為2020年度公司前五大客戶。航空航天領(lǐng)域因涉密未披露。憑借過硬的產(chǎn)品和技術(shù)，獲得一汽集團(tuán)科技創(chuàng)新重大貢獻(xiàn)獎(jiǎng)，2020年被中國中車評(píng)為優(yōu)秀供應(yīng)商。

　　根據(jù)招股說明書顯示，2019—2021年持續(xù)與公司存在業(yè)務(wù)往來的橡塑制品客戶收入金額分別為5345.81萬元、8135.39萬元與8770.78萬元，占橡塑制品收入總額的84%至92%，充分展現(xiàn)出公司橡塑制品客戶留存度高。