玲瓏輪胎：依托主業進行多元化戰略布局，泰國三期建設議案通過，未來增長潛力巨大
發布時間：2017-02-24 16:25:46 人瀏覽
來源： 橡膠技術網
公司公告：公司投資成立三家全資子公司：山東玲瓏橡膠科技有限公司、玲瓏輪胎（北京）體育文化發展有限公司、資源綜合利用及廢舊輪胎翻新公司。公司根據自身主業出發在高端智能研發、廢舊橡膠綜合利用以及體育文化產業等領域設立三家子公司，將有利于公司拓展深層次的專業研究，進一步提高公司的自主研發實力，增強公司的品牌影響力。
公司公告：與上海明匠智能系統有限公司共同投資設立智能裝備制造有限公司。公司投資1200 萬元，股權占比60%，上海名匠投資800 萬元，股權占比40%。智能裝備制造公司主要業務為智能設備、綠色裝備的制造與研發、高端裝備的制造與創新。公司與上海名匠合資成立智能裝備制造有限公司，能夠幫助公司汲取只能裝備領域的先進經驗，改善公司的裝備水平和檔次，有望提升公司的生產效率和利潤水平。
公司公告：擬為泰國玲瓏追加投資，全部用于建設三期項目，包括年產80 萬條全鋼胎、200 萬套半鋼胎和40萬套斜交胎。經初步測算，預計投資總額1.2 億美元，建設期1.5 年，建成后可增加收入12 億元，利潤2 億元。
產能持續擴張，泰國玲瓏利潤率遠高于國內。公司目前在山東招遠、山東德州、廣西柳州三地及泰國設立子公司，擁有半鋼輪胎產能4800 萬套，全鋼輪胎產能740 萬套，斜交輪胎產能100 萬套，隨著公司“3+3”戰略未來在國內外產能的不斷布局，在2020 年有望實現產能遍布全球，達到年產9000 萬套的輪胎產能。目前在泰國擁有1200 萬套半鋼、120 萬套全鋼的年產能。根據泰國投資促進委員會給泰國玲瓏頒發的投資促進委員會鼓勵書，泰國玲瓏將于產生業務收入之日起八年內免交20%的泰國企業所得稅，五年減半征收的優惠政策，2014 年是泰國玲瓏的第一個免稅年度，未來幾年仍長期受益。
品牌、配套、研發、銷售優勢明顯，助力公司成長為世界級輪胎企業。品牌優勢：2016 年玲瓏品牌價值達到253.28億，品牌價值連續多年穩居本土輪胎行業首位。配套優勢：公司在國內上市公司中配套占比最高，未來有望繼續擴大配套業務在高端輪胎市場的占比，半鋼胎配套占比約65%，全鋼胎配套占比約40%。2015 年公司配套市場銷售收入達25.81 億元。研發優勢：公司擁有招遠、北京、北美三大研發中心，在歐洲建有試驗檢測中心，擁有國家級企業技術中心和國家認可實驗室、博士后科研工作站、院士工作站、哈工大玲瓏輪胎研究中心。銷售優勢：產品遠銷世界180 多個國家和地區，在全球設立營銷網點2 萬多個。
盈利預測與估值。公司是國內輪胎行業巨頭，泰國工廠具備稅收優惠政策，凈利率大超國內，多元化戰略布局為公司提供巨大增長潛力，維持盈利預測，維持“增持”評級。預計2016-18 年歸母凈利潤分別為10.61、15.51、21.24 億元，EPS 為0.88、1.29、1.77 元，當前股價對應16-18 年PE 為31X、21X、15X。
轉自：橡膠技術網，橡膠行業門戶網站！
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