鄭煤機(jī)將以22億元人民幣收購亞新科 轉(zhuǎn)型汽車零部件領(lǐng)域

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 　　2016年3月，亞新科工業(yè)技術(shù)有限公司（簡稱“亞新科”）終于在老東家貝恩資本退出之前，找到鄭煤機(jī)這樣一家產(chǎn)業(yè)資本投資方。3月25日，停牌3個月之久的鄭州煤礦機(jī)械集團(tuán)股份有限公司（簡稱“鄭煤機(jī)”）傳出消息，將以22億元人民幣的價格收購亞新科的部分資產(chǎn)。隨著這筆收購的完成，亞新科不僅將成為一家真正的本土汽車零部件集團(tuán)，更可能借助鄭煤機(jī)這一上市公司資本平臺，實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。

　　■亞新科作為獨(dú)立品牌不改變

　　收購?fù)瓿珊螅�鄭煤機(jī)今后會參與到亞新科的具體經(jīng)營嗎？亞新科原來的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)是否會發(fā)生較大變化？對于這些業(yè)內(nèi)關(guān)注的問題，亞新科傳媒負(fù)責(zé)人在接受本報獨(dú)家采訪時表示，鄭煤機(jī)看好汽車零部件行業(yè)的發(fā)展前景，也看好亞新科集團(tuán)，投資方肯定現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的能力，未來將依靠亞新科高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)日常經(jīng)營與管理，在董事會層面會密切合作，支持亞新科高管團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)新的戰(zhàn)略使命和目標(biāo)。“收購后亞新科的高管團(tuán)隊(duì)保持不變，亞新科仍舊是一個獨(dú)立的品牌和運(yùn)營平臺，亞新科對客戶的所有承諾不會改變。”這位負(fù)責(zé)人表示。

　　鄭煤機(jī)是一家國內(nèi)煤炭綜采綜掘設(shè)備制造商，其主要產(chǎn)品是液壓支架，也是世界上該領(lǐng)域最大的專業(yè)制造商，同時擁有A、H股兩個融資平臺。“鄭煤機(jī)承諾會對亞新科主要業(yè)務(wù)板塊給予更多投入，提升技術(shù)和質(zhì)量水平，并以亞新科平臺為基礎(chǔ)加大并購和投資力度。”這位負(fù)責(zé)人透露。

　　如果說亞新科急需一個新東家?guī)椭�其�?shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，而受累于整個煤炭行業(yè)低迷的鄭煤機(jī)，也更需要新的業(yè)務(wù)板塊支撐轉(zhuǎn)型發(fā)展。這位負(fù)責(zé)人告訴記者：“亞新科在中國汽車零部件領(lǐng)域的地位、優(yōu)質(zhì)的國際化業(yè)務(wù)、優(yōu)秀的品牌聲譽(yù)和管理團(tuán)隊(duì)都為鄭煤機(jī)所看好。他們相信亞新科能夠成為鄭煤機(jī)的第二大主營業(yè)務(wù)，為其多元化的業(yè)務(wù)布局帶來全新的面貌和新的利潤增長點(diǎn)。”

　　從目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展看，亞新科或?qū)⒉回?fù)厚望。記者在采訪中了解到，雖然去年我國中重型商用車市場持續(xù)低迷，但亞新科集團(tuán)銷售額只是略有下降，其凈利潤保持穩(wěn)定。而且企業(yè)的客戶結(jié)構(gòu)仍在持續(xù)優(yōu)化中，在國內(nèi)客戶和業(yè)務(wù)開發(fā)穩(wěn)定的前提下，國際客戶和業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長。其新開發(fā)的幾條產(chǎn)品線也已獲得歐、美、日等發(fā)達(dá)汽車市場的訂單。

　　亞新科在很多細(xì)分市場的新技術(shù)、新產(chǎn)品，也將有望在回暖的市場中爭奪更多市場份額。早在2014年亞新科成立20周年的慶典上，就曾全面展示了在共軌系統(tǒng)、起停電機(jī)、空壓機(jī)、活塞環(huán)新涂層技術(shù)、鑄造和新材料技術(shù)方面的成就……在經(jīng)過20年的市場深耕細(xì)作后，這家最初專注于商用車領(lǐng)域發(fā)展的傳統(tǒng)零部件集團(tuán)，不僅加速向乘用車市場拓展，而且已向成為一家以技術(shù)為先導(dǎo)的系統(tǒng)供應(yīng)商的目標(biāo)邁進(jìn)。

　　■其余資產(chǎn)也將陸續(xù)注入

　　此次收購，鄭煤機(jī)將通過現(xiàn)金支付和發(fā)行股份兩種方式完成。鄭煤機(jī)的公告顯示，擬以非公開發(fā)行A股股票的方式向亞新科中國投資有限公司（簡稱“亞新科中國”）購買亞新科國際鑄造（山西）有限公司（簡稱“亞新科山西”）100%股權(quán)；擬以非公開發(fā)行A股股票的方式向亞新科中國購買亞新科噪聲與振動技術(shù)（安徽）有限公司（簡稱“亞新科NVH”）8.07%股權(quán)、擬以支付現(xiàn)金的方式向亞新科中國、向ASIMCOTechnologiesHongKongLimited（簡稱“亞新科技術(shù)（香港）”）分別購買亞新科NVH14.93%、亞新科NVH77%的股權(quán)，即合計(jì)購買亞新科NVH100%股權(quán)；擬以支付現(xiàn)金的方式向AxleATLCaymanLimited（簡稱“AxleATL”）購買儀征亞新科雙環(huán)活塞環(huán)有限公司（簡稱“亞新科雙環(huán)”）63%股權(quán)、儀征亞新科鑄造有限公司（簡稱“亞新科儀征鑄造”）70%股權(quán)、亞新科凸輪軸（儀征）有限公司（簡稱“亞新科凸輪軸”）63%股權(quán)；擬以支付現(xiàn)金方式向ASIMCOTechnologiesLimited（簡稱“亞新科技術(shù)（開曼）”）購買CACGI100%股權(quán)。

　　以上都是亞新科在華合資公司中所持有的股權(quán)，但記者也注意到，此次收購的資產(chǎn)并沒有包括亞新科天緯等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。對此，亞新科方面回應(yīng)：基于停牌和公告期等時間原因和各家運(yùn)營公司交易時間的快慢，鄭煤機(jī)先行完成了6家運(yùn)營公司的收購，其它幾家公司還在后續(xù)處理中。

　　■新東家利于亞新科長期發(fā)展

　　與2010年貝恩資本出資1.5億美元全面收購亞新科股權(quán)相比， 亞新科此次出售顯然十分風(fēng)光，因?yàn)檫@22億元的售價并不包括其所有業(yè)務(wù)。不過，與身價相比，亞新科可能更在乎的是此次新東家的身份——產(chǎn)業(yè)資本。

　　亞新科此次選擇鄭煤機(jī)做自己的新東家顯然煞費(fèi)苦心。眾所周知，在我國汽車零部件行業(yè)，亞新科的身份一直比較特殊。這家成立于1994年、總部設(shè)立于北京的大型零部件制造集團(tuán)，一直由國外財務(wù)資本擁有并管理。在公司創(chuàng)始人杰克·潘考夫斯基的帶領(lǐng)下，亞新科一直專注于中國商用車汽車零部件細(xì)分領(lǐng)域的投資，其中方合作對象多是細(xì)分行業(yè)的佼佼者。通過向在中國的生產(chǎn)企業(yè)提供一整套包括資金、管理、技術(shù)等在內(nèi)的綜合解決方案，把亞新科旗下的控股合資公司打造成具備國際競爭力的企業(yè)。因此，在過去十幾年中，雖然亞新科的生產(chǎn)基地大多設(shè)在中國，其業(yè)務(wù)范圍卻輻射全球，管理團(tuán)隊(duì)則由一支擁有國際化管理經(jīng)驗(yàn)的本地職業(yè)經(jīng)理人組成。

　　然而，作為財務(wù)資本投資方也有其無法回避的局限性，比如更看重股東的投資回報而不是企業(yè)的長期發(fā)展，而且財務(wù)資本的投資回報期限平均為5年，投資人的頻繁更迭，并不利于需要更長回報周期的零部件企業(yè)發(fā)展。事實(shí)上，在亞新科的發(fā)展歷程中，每次財務(wù)投資方的更迭對于亞新科的發(fā)展或多或少都會產(chǎn)生不利影響。

　　由于基金投資期限的客觀要求，持有亞新科股份已近6年的貝恩資本今年決定出售亞新科。記者了解到，貝恩依舊看好亞新科未來的發(fā)展前景，看好中國汽車零部件行業(yè)。本次交易后，貝恩資本成為鄭煤機(jī)的第二大股東，將會繼續(xù)利用其國內(nèi)外強(qiáng)大的資源支持鄭煤機(jī)在汽車零部件業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　因此，雖然鄭煤機(jī)業(yè)績不佳，但其擁有A、H股兩個融資平臺又同為實(shí)業(yè)主體，恐怕是讓亞新科“心儀”的主要原因。“作為產(chǎn)業(yè)資本的投資方，鄭煤機(jī)擁有更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和全球業(yè)務(wù)布局，對亞新科長期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展有非常積極的作用。”這位負(fù)責(zé)人表示。