東南亞橡膠產(chǎn)量大幅減少，橡膠價格走勢仍呈上揚姿態(tài)

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自2020年11月25日以來，泰國灣及泰國南部地區(qū)受強東北季風(fēng)影響以及馬來西亞受低壓氣團控制，泰國南部下端部分地區(qū)特別是洛坤、博他倫、素叻他尼、董里、北大年、宋卡、陶公、也拉和甲米普降大雨導(dǎo)致洪水泛濫。至今南部洪災(zāi)仍在影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟作物，橡膠等重要農(nóng)作物損失嚴重。初步評估，泰國南部地區(qū)洪災(zāi)對橡膠造成影響的時間將從2020年12月發(fā)生洪災(zāi)開始一直持續(xù)至2021年3月，在此期間，橡膠種植農(nóng)戶收入損失約40.75億泰銖，橡膠產(chǎn)量減少約8萬噸。

橡膠供應(yīng)端來看，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割，而泰馬印疫情形勢加劇防疫措施升級，疊加船運緊張運費飆漲，或?qū)�東南亞主產(chǎn)國天膠產(chǎn)出以及出口造成階段性影響。國內(nèi)進口存下滑預(yù)期，青島港口庫存持續(xù)去化，對天膠價格構(gòu)成一定支撐。

需求端來看，輪胎廠家開工受到環(huán)保等因素抑制，且短期輪胎出口依然受到物流環(huán)節(jié)制約，加之歐洲疫情不斷加劇推升市場對需求的擔(dān)憂，整體開工暫難恢復(fù)至正常水平。目前來看供應(yīng)端國內(nèi)產(chǎn)區(qū)全部停割。泰國疫情加劇，存在減產(chǎn)預(yù)期。但是需求端來看輪胎企業(yè)開工回落，年關(guān)將近后期輪胎企業(yè)停產(chǎn)時間值得關(guān)注。

短期供需邊際都出現(xiàn)回落，市場缺乏有效驅(qū)動，但整體估值已經(jīng)偏低，全鋼胎方面：廠家方面，受重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)影響，山東、河南、江蘇地區(qū)輪胎企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)行為，整體開工仍舊偏低。整體來看，冬季天氣影響因素持續(xù)，短期廠家開工難有明顯回升，且由于廠家開工持續(xù)受限影響，春節(jié)前廠家備貨生產(chǎn)需求仍存，受船運市場緊張影響，國內(nèi)延續(xù)去庫存狀態(tài)，加之下游適度逢低買采，或?qū)�價格形成一定支撐。不過近期下游正處需求淡季，又在集裝箱緊張影響下，出口市場受到影響，此外大氣污染預(yù)警升級會影響下游部分企業(yè)開工，由于今年降雨臺風(fēng)頻發(fā)、新冠疫情引發(fā)的勞工短缺，以及落葉病影響，年度產(chǎn)量下滑10%。

橡膠期貨走勢區(qū)間調(diào)整，整體方向上揚不變，結(jié)合壓力調(diào)整操作上注意高拋低吸，背靠14500-13200之間短線高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。