橡膠：供應(yīng)依舊趨緊 原料價差回歸
供應(yīng)依舊趨緊：1)上海期貨交易所數(shù)據(jù)，截止11月6日，RU合約可用期貨庫存為253537噸，倉單225000噸，本月標準倉單到期數(shù)量為162410噸，故維持季報觀點，本月月底期轉(zhuǎn)現(xiàn)后剩余期貨庫存在10萬噸左右；2)目前RU2101合約前20名空單持有量約為12.7萬手(折127萬噸)，虛盤處于絕對高位；3)云南產(chǎn)區(qū)臨近停割，標準品提量難度較大。
原料價差回歸：1)上周海南產(chǎn)區(qū)膠水公開報價從20000元/噸下跌至13000元/噸，一周跌幅35%，云南產(chǎn)區(qū)膠水公開報價從14500元/噸小幅下跌至13500元/噸，跌幅6.9%；2)海南產(chǎn)區(qū)膠水與膠團價差從8000元/噸縮小至1100元/噸，云南價差從3700元/噸縮小至2300元/噸；3)泰國膠水價格上周從74.5泰銖/千克下跌至47.3泰銖/千克，跌幅36.5%，膠水與杯膠價差從29.8泰銖/千克縮小至8.5泰銖/千克。
觀點小結(jié)：1)天氣題材已退居二線，但目前RU合約標準品的供應(yīng)仍然面臨著停割的威脅，提量有限；2)前期RU合約的大幅上漲未能成功引起其他橡膠品種的共振，隨著海南產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好和獲利資金的撤出，盤面大幅回落，原料價差回歸合理區(qū)間。3)產(chǎn)區(qū)供應(yīng)恢復(fù)正常疊加近期資金避險情緒，預(yù)計短期內(nèi)RU合約價格波動較大，中長期看多觀點不變。 產(chǎn)區(qū)降水正常，氣溫小幅下降。
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