期貨業(yè)大事件 20號膠期貨成為行業(yè)國際貿(mào)易定價基準(zhǔn)

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 中國期貨業(yè)一直有一個夢想：提升國際定價權(quán)。如今，這個夢想開始逐步走進(jìn)現(xiàn)實。標(biāo)志性事件是上海國際能源交易中心的20號膠期貨價格為行業(yè)國際貿(mào)易定價。 

      今年年初，寶鋼股份與世界最大鐵礦石供應(yīng)商巴西淡水河谷（Vale）完成了長協(xié)項下部分進(jìn)口鐵礦石的人民幣開證跨境結(jié)算。這是用人民幣結(jié)算支付，但還是以美元計價。業(yè)內(nèi)專家表示，如今在國際貿(mào)易中，用以人民幣計價的20號膠期貨價格為貿(mào)易定價基準(zhǔn)，是一個重大突破，也是我國期市第一次。當(dāng)下，大宗商品的國際貿(mào)易已形成“期貨價格 + 升貼水”的定價模式，將來隨著國際化的公開、透明的“中國價格”在全球國際貿(mào)易中越來越多的運(yùn)用，那么中國定價權(quán)就算確立了。 

      “中國橡膠”價格綻放國際光彩 

      10月29日，來自天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈國內(nèi)外的代表企業(yè)：泰國泰華樹膠、泰國聯(lián)潤橡膠、賽輪輪胎、森麒麟輪胎、永安資本和浙期實業(yè)，在廣州簽署了20號膠貿(mào)易定價期現(xiàn)合作備忘錄，在20號膠的國際國內(nèi)采購與供應(yīng)中，采用上海國際能源交易中心20號膠期貨價格作為定價基準(zhǔn)。 

      “期貨市場的初心，是要讓期貨市場發(fā)現(xiàn)的價格在現(xiàn)貨層面實現(xiàn)定價作用。”上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海表示，作為我國對外開放的境內(nèi)特定期貨品種，20號膠期貨價格首次同時運(yùn)用于國際貿(mào)易和國內(nèi)貿(mào)易定價，是涵蓋全球天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈以“中國價格”作為定價基準(zhǔn)的重大事件，也是我國期貨市場實現(xiàn)國際化的一個標(biāo)志性成果。 

      就在不久前，證監(jiān)會副主席方星海表示，中國期貨市場在30年的發(fā)展基礎(chǔ)上，已經(jīng)有能力成為全球重要的定價中心。如今，20號膠期貨價格為國際貿(mào)易定價，標(biāo)志著我國期貨市場的定價權(quán)在全球橡膠業(yè)已取得突破。 

      自2019年8月12日20號膠期貨上市以來，經(jīng)過一年的發(fā)展，其法人持倉占比達(dá)85%，法人交易量約70%，為期市所有品種中最高的品種。境外投資者參與比例約20%，市場規(guī)模已超越世界期貨交易所同類品種。 

      廣東省廣墾橡膠集團(tuán)有限公司董事長陳茗告訴記者，之前在跨境貿(mào)易中，行業(yè)多使用新加坡的相關(guān)價格定價。這次泰華樹膠與下游輪胎企業(yè)簽署20號膠貿(mào)易定價期現(xiàn)合作備忘錄，切身體會到20號膠期貨所起到的重要作用，“我國正在打造天然橡膠的國際定價中心。” 

      泰國聯(lián)潤橡膠有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，中國的20號膠期貨在國際市場展示以人民幣定價的“中國橡膠”價格，會在更廣闊的范圍成為天然橡膠國際貿(mào)易的定價基準(zhǔn)。 

      王鳳海表示，上期所將研究推出跨境交收以進(jìn)一步提升20號膠期貨國際化程度，打造全球天然橡膠定價中心。 

      “引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合 

      中國期貨市場的國際化“將‘引進(jìn)來’和‘走出去’結(jié)合起來。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越認(rèn)為，期貨這個“小行業(yè)”面臨一個“大市場”。我國期貨市場國際化意義重大，時不我待。從目前全球化退潮的趨勢看，為建立區(qū)域性的定價中心打開了時間窗口，也為人民幣參與大宗商品定價提供了良機(jī)。 

      當(dāng)下，我國已經(jīng)涌現(xiàn)出一批具有國際競爭力、影響力的企業(yè)，它們的生產(chǎn)經(jīng)營與全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度融合，而且還會在國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進(jìn)的過程中持續(xù)深化。期貨業(yè)必須加快適應(yīng)高水平開放經(jīng)濟(jì)體制需要，做好本土深耕和國際拓展的結(jié)合，為實體企業(yè)提供更全鏈條、更高質(zhì)量、更多元化的風(fēng)險管理服務(wù)。 

      目前，在“走出去”方面，南華期貨、廣發(fā)期貨等已經(jīng)有了很好的實踐。廣發(fā)期貨董事長趙桂萍告訴經(jīng)濟(jì)日報記者，廣發(fā)期貨下屬的廣發(fā)金融交易(英國)有限公司已經(jīng)連續(xù)3年盈利，其70%客戶為“走出去”的中資企業(yè)，30%是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。“我們不僅服務(wù)中國企業(yè)走出去，而且在當(dāng)?shù)匾惨丫哂辛讼喈?dāng)?shù)母偁幜Α?rdquo; 

      在“引進(jìn)來”方面，我國5個期貨品種對境外投資者開放；證券期貨機(jī)構(gòu)外資股比限制提前全面放開。外資參與中國期貨市場的便利性不斷提升，參與程度不斷深化。方星海表示，只要是有條件的期貨品種，都要推進(jìn)國際化，都要發(fā)揮與中國國際地位相稱的國際影響力。“與此同時，我們將強(qiáng)化監(jiān)管，在開放的環(huán)境下打造穩(wěn)健而充滿活力的資本市場。對此我們充滿信心。”方星海說。 

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