利空因素逐漸消化 橡膠仍有繼續(xù)上漲的空間
發(fā)布時間：2016-10-08 11:25:19 人瀏覽
來源： 橡膠技術(shù)網(wǎng)
經(jīng)歷上周大幅拉升行情后，滬膠偏多因素被大量透支，加之臨近國慶假期，避險情緒升溫令多頭攻勢有所減弱。本周以來，滬膠1701合約結(jié)束漲勢，13500元／噸一線上方明顯受到拋壓。由于近期美國總統(tǒng)大選辯論引發(fā)金融市場劇烈波動，負(fù)面情緒也導(dǎo)致膠價反彈遭遇阻擾，不過筆者認(rèn)為隨著利空因素逐漸消化，未來滬膠仍有繼續(xù)上漲的空間。
美國選戰(zhàn)開辯，謹(jǐn)慎情緒驟增
雖然美聯(lián)儲9月議息會議落下帷幕，按兵不動的結(jié)局暫時驅(qū)散了籠罩金融市場的陰云，但隨著美國大選步入倒計時階段，總統(tǒng)寶座歸屬的不確定性給國際金融市場帶來的影響卻在不斷增強(qiáng)。
昨日在美國霍夫斯特拉大學(xué)舉行今年大選第一次候選人辯論會，民主黨總統(tǒng)候選人希拉里與共和黨總統(tǒng)候選人特朗普展開“口水白刃戰(zhàn)”。激烈的辯論盛況不僅吸引了全球投資者的眼球，同時也讓金融市場開始從“美聯(lián)儲時間”切換到“大選時間”。由于候選人的經(jīng)濟(jì)政策差異性較大，因此投資者普遍認(rèn)為美國政治的不確定性對金融市場造成的沖擊會進(jìn)一步凸顯，短期市場樂觀預(yù)期有所消退。
泰國降雨增多令原料供應(yīng)偏緊
由于今年全球最大的產(chǎn)膠國泰國產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，導(dǎo)致割膠作業(yè)受阻，開割天數(shù)下降，原料供應(yīng)趨于偏緊。據(jù)天膠生產(chǎn)國協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1—8月泰國天膠產(chǎn)量同比略微增加0。9％。而步入9月以來，供應(yīng)偏緊態(tài)勢依然未能有效改觀。
按季節(jié)性規(guī)律，原本每年9月，泰國膠水產(chǎn)量會出現(xiàn)小高峰期，但今年卻未能如期而至。這主要是因?yàn)?月上旬和中旬泰國降雨量較往年增多，其中產(chǎn)膠量最大的南部地區(qū)降雨量和降雨天數(shù)均明顯增加。天氣預(yù)報顯示，9月下旬泰國東北部及南部降水仍舊偏多，65％—70％的地區(qū)將有雨水。此外，考慮到泰國往年降雨情況，一般在11月上旬以后，雨水趨于減少，適宜割膠作業(yè)展開，屆時供應(yīng)量才有望回升。筆者預(yù)計，未來一個月泰國原料供應(yīng)偏緊態(tài)勢仍將延續(xù)，利于原料價格保持堅挺。
國內(nèi)輪胎行業(yè)維持較高的開工率
今年國內(nèi)輪胎行業(yè)景氣度比去年有所好轉(zhuǎn)，一方面，經(jīng)受住美國“雙反”沖擊后輪胎企業(yè)生存能力提升，另一方面，多數(shù)企業(yè)積極實(shí)施出口多元化戰(zhàn)略，向南亞、中東、北非和拉美等區(qū)域增加出口，以彌補(bǔ)美國市場丟失的訂單。
9月以來，國內(nèi)輪胎生產(chǎn)商維持較高的開工率，主要為了應(yīng)對出口訂單的增多。其中，全鋼胎企業(yè)開工率普遍在七成左右，部分產(chǎn)能利用率甚至高達(dá)八成，而半鋼胎企業(yè)開工情況也較好。在輪胎行業(yè)整體需求不斷回暖的提振下，國內(nèi)現(xiàn)貨庫存處于持續(xù)回落的狀態(tài)中。
據(jù)統(tǒng)計，截至9月中旬，青島保稅區(qū)橡膠總庫存再度下跌至10。35萬噸，較8月底下滑11。5％，創(chuàng)近5年新低。其中，天膠庫存下滑至6。5萬噸，較8月底回落14。47％，同樣創(chuàng)近5年新低。
預(yù)計節(jié)前多空分歧存在，加之長假效應(yīng)影響，滬膠短期料維持高位振蕩走勢，節(jié)后有望延續(xù)反彈勢頭，繼續(xù)向上拓展空間。
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