弱需局面加重 滬膠做多信心匱乏

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 　　隨著希臘債務(wù)危機(jī)的又一次有驚無險，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨于平穩(wěn)之后，滬膠市場多空雙方逐漸將關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)移至供需環(huán)境。由于天膠下游需求疲弱遲遲未能改善，反而有加重態(tài)勢，盡管宏觀面系統(tǒng)性風(fēng)險完全釋放，但是投資者做多情緒依然低迷。近5個交易日，滬膠主力1601合約期價維持在13000—13500元/噸的箱體區(qū)間內(nèi)窄幅整理。由此預(yù)計未來一段時間，滬膠期價仍缺乏反彈動力，抬頭無望。

　　美對華輪胎“雙反”案將誘發(fā)后遺癥

　　筆者認(rèn)為，引發(fā)當(dāng)前天膠下游需求疲弱的因素有兩個方面：

　　一方面，外部需求受到重創(chuàng)�？梢钥吹�，美國國際貿(mào)易委員會在無視中國商務(wù)部發(fā)出的抗議之后，與本周二經(jīng)投票表決作出最終裁定，認(rèn)定從中國進(jìn)口的乘用車和輕型卡車輪胎對美國產(chǎn)業(yè)造成了實質(zhì)性損害，即從當(dāng)天起正式對此類產(chǎn)品征收反傾銷稅和反補貼稅，期限為5年，至2020年。而根據(jù)美國商務(wù)部今年6月終裁確定的幅度，中國輪胎廠商將被征收14.35%—87.99%的反傾銷稅和20.73%—100.77%的反補貼稅。這意味著，不但美國對華輪胎發(fā)起的“雙反”調(diào)查最終獲得全勝，而且對中國輪胎企業(yè)的影響也將從負(fù)面預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)閷嵸|(zhì)性沖擊。

　　另一方面，或許會有人認(rèn)為：“失之東隅，收之桑榆。即使國內(nèi)輪胎企業(yè)丟失了美國市場，仍有其他市場可以開拓。”如果真是這樣，那么輪胎企業(yè)尚有喘息之機(jī)，但是筆者覺得懷有上述心態(tài)的人可能過于樂觀。要知道，美國對華輪胎“雙反”案的后果不僅是中國輪胎在北美市場上的份額被擠占，更可能會誘發(fā)意想不到的后遺癥出現(xiàn)，就如多米諾骨牌一樣導(dǎo)致其他國家也紛紛效仿。

　　據(jù)了解，近日南非輪胎生產(chǎn)商召開商討會，公開譴責(zé)泛濫的廉價進(jìn)口輪胎產(chǎn)品，特別是來自中國的產(chǎn)品，并期望在今年9月之前向南非國際貿(mào)易管理委員會提交對中國輪胎反傾銷調(diào)查的申請。筆者認(rèn)為，如果未來國內(nèi)輪胎企業(yè)繼續(xù)以“廉價劣質(zhì)”思路開拓市場的話，外部需求市場可能就真的一年不如一年。

　　輪胎內(nèi)需前景仍不容樂觀

　　除了中國輪胎企業(yè)在外部市場遭受重創(chuàng)外，內(nèi)需環(huán)境方面也同樣不容樂觀。由于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的減速和固定資產(chǎn)投資(基建和房地產(chǎn)等)的低迷。今年以來，重卡市場銷售情況持續(xù)低迷。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年國內(nèi)重卡市場共約銷售29.22萬輛，比去年同期下降32%，雖然比1—5月33%的累計降幅略有縮窄，但下滑形勢依然嚴(yán)峻。

　　此外，乘用車銷量方面也趨弱。上半年乘用車產(chǎn)銷分別完成1032.78萬輛和1009.56萬輛，比上年同期分別增長6.4%和4.8%，增幅分別回落4.7和6.3個百分點。其中，6月乘用車產(chǎn)銷環(huán)比回落，同比低于上年水平，為今年以來的首次同比下降。終端銷售乏力依然給經(jīng)銷商帶來巨大的庫存壓力。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年6月國內(nèi)經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為64.6%，比5月上升了7.3個百分點。庫存預(yù)警指數(shù)處于警戒線以上，意味著汽車市場需求收縮，經(jīng)銷商庫存和經(jīng)營壓力加大。

　　種種現(xiàn)象表明，當(dāng)前國內(nèi)輪胎行業(yè)正處于內(nèi)外交困之際，而輪胎企業(yè)上市公司第一季度財務(wù)報告顯示，許多苦苦支撐的企業(yè)相繼步入虧損狀態(tài)，虧損金額與虧損面積的進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)示著在下游需求疲弱加重的背景下，未來天膠市場的需求潛力還將受到削弱。