化工行業(yè):天膠、草甘膦等延續(xù)漲勢 復合肥開工逐步回暖

 

　　本期投資提示：

 

　　本周據(jù)申萬化工監(jiān)測的89 種化工品價格，本周環(huán)比上漲品種占56%（上周為47%），持平占30%（上周為33%），下跌占14%（上周為20%），部分化學品大漲，整體平均漲幅約為2.06%。漲幅前五的分別為BDO（+16.5%）、聚合MDI（11.1%）、順丁橡膠（+8.6%）、己內(nèi)酰胺（8.5%）、甘氨酸（+8.1%），跌幅前五的產(chǎn)品分別為乙炔法PVC（-3.6%）、醋酸乙烯（-3.5%）、環(huán)氧氯丙烷（-3.2%）、短絲級棉漿粕（-3.0%）、波羅的海一銨（-2.4%）。

 

　　價差方面：本周 MDI-苯胺、草甘膦-甘氨酸、 TDI-甲苯價差環(huán)比分別擴大11.7%、3.6%、0.1%，炭黑-煤焦油、乙炔法PVC-電石價差環(huán)比縮小15.9%、8.4%。

 

　　石油化工：

 

　　國際油價震蕩。至周五Brent 和WTI 原油期貨環(huán)比分別上漲0.81%、上漲0.81%收于47.24 和46.06 美元/桶；周均價分別為48.64 和47.5 美金/桶，漲跌幅分別為5.1%和5.2%。美元指數(shù)收于101.5，周漲跌幅+0.14%。11 月18 日美國原油商業(yè)庫存4.89 億桶，較之前一周減少126 萬桶；汽油庫存2.24 億桶，周增加232 萬桶；餾分油庫存1.49 億桶，周增加33 萬桶；丙烷庫存1.03 億桶，周增加184 萬桶。11月18 日美國原油產(chǎn)量為869 萬桶/天，較之前一周增加0.9 萬桶/天，較一年前減產(chǎn)47.5 萬桶/天。11 月23 日美國鉆機數(shù)593 臺，周數(shù)量增加5 臺，年下降151 臺；加拿大鉆機數(shù)174 臺，周數(shù)量減少10 臺，年下降10 臺。其中美國采油鉆機474 臺，周數(shù)量增加3 臺，年下降81 臺。EIA 預計Brent 原油2016年均價為43 美金/桶，2017 年為51 美金/桶； 2015 年美國原油產(chǎn)量平均為940 萬桶/天，預計2016年為870 萬桶/天，2017 年為860 萬桶/天。相對于8 月份報告中的預測，此次預測2017 年原油產(chǎn)量比之前高出10 萬桶/天，主要是由于鉆機的活躍、油井生產(chǎn)能力的提高等。預計4 季度美國原油產(chǎn)量提升，原油價格仍然承壓，建議關(guān)注凍產(chǎn)會議執(zhí)行結(jié)果。

 

　　本周國內(nèi)外汽、柴、航煤不含稅價差分別為340、569、168 元/噸，幅度為9.6%、19.0%、5.3%。韓國和臺灣開工均有提升，價格向國內(nèi)靠攏，本周東南亞乙烯價格下跌2.17%報于900 美元/噸。海偉和衛(wèi)星PDH 周內(nèi)停車小修，供應(yīng)略緊，東南亞丙烯持穩(wěn)報于649 元/噸。下周橡膠市場走強，中國需求強勁，東南亞丁二烯上漲1.37%報于1480 元/噸。

 

　　基礎(chǔ)化工：

 

　　鈦白粉：本周國內(nèi)銳鈦型鈦白粉再次提價500-800 元，目前金紅石型鈦白粉出廠價13500-14800 元/噸，銳鈦型11400-12500 元/噸。供應(yīng)緊張以及金紅石型價格上漲帶動銳鈦型持續(xù)提價。市場淡季，廠家出貨難度增大，庫存較低，部分企業(yè)限制供貨。本周鈦礦提價100 元/噸，攀西地區(qū)47 礦報價1100 元/噸，小廠報價12800 元/噸。成本上升和庫存緊張推升鈦白粉價格，后期價格有望再度上漲。尿素：本周開工率仍然不高，且上游原料煤炭價格上漲和運費增加的成本壓力，國內(nèi)尿素企業(yè)均上調(diào)尿素報價。本周尿素出廠價、批發(fā)價分別持穩(wěn)報于1500、1525 元/噸。合成氨：本周合成氨市場局部推漲，本周合成氨價格上漲6.1%報于2430 元/噸。草甘膦：成本支撐、四季度海外采購和國內(nèi)供需關(guān)系改善，助推草甘膦價格上漲，草甘膦價格上漲4.7%在22500 元/噸。