華泰期貨：橡膠早報20161103

 　　期貨價格及持倉：2日，滬膠主力收盤13785（-315）元/噸，上海市場國營全乳膠11900（-200），主力合約期現(xiàn)價差1885元/噸（-115）；前二十主力多頭持倉63995（+144），空頭持倉79306（-311），凈空持倉15311（-455）。截至上周末：交易所倉單295680（+8520），交易所總庫存353904（-1119）。

 

　　復(fù)合膠：青島美金膠1530美元/噸（-20），山東人民幣膠12250元/噸（-125）；

 

　　泰國原料：生膠片54.01（-0.75），折合煙片價格1687美元/噸（-24），杯膠49.5（-0.5），膠水55.5(0)，煙片56.58（-1)。

 

　　截至10月31日，青島保稅區(qū)總庫存8.32萬噸（-0.01）。

 

　　截止10月28日，國內(nèi)全鋼胎開工率為69.32%（+0.1%），國內(nèi)半鋼胎開工率為73.53%（+7.3%）

 

　　最新數(shù)據(jù)及消息：數(shù)據(jù)顯示，截至10月底青島保稅區(qū)橡膠(13830, -135.00, -0.97%)庫存繼續(xù)下滑，庫存總量合計為8.32萬噸，較10月中旬下滑0.01萬噸，跌幅為0.12%。具體來看，天然橡膠庫存約4.76萬噸，較10月中旬下滑0.11萬噸，跌幅達2.26%；復(fù)合膠0.51萬噸，持穩(wěn)；合成橡膠為3.05萬噸，較10月中旬增加0.1萬噸，增幅3.39%。

 

　　觀點：昨天滬膠大幅下挫，對于后期供應(yīng)有所緩解的預(yù)期，使得滬膠承壓。昨天國內(nèi)現(xiàn)貨報價有所下滑，使得期現(xiàn)價差繼續(xù)縮小。港口美金膠價格也出現(xiàn)回調(diào)，泰國原料價格受市場影響，也有小幅回落。現(xiàn)貨市場由前期的穩(wěn)定轉(zhuǎn)為偏弱狀態(tài)。從前二十主力凈持倉來看，昨天凈空有所減少。10月底的保稅區(qū)庫存幾乎維持不變，后期還需要進一步的數(shù)據(jù)來驗證，庫存的拐點是否到來。主要關(guān)注需求和供應(yīng)的變動情況，接下來即將公布的10月份重卡銷售數(shù)據(jù)，看是否有亮點繼續(xù)出現(xiàn)。否則，接下來的供應(yīng)壓力釋放，價格壓力還是會顯現(xiàn)。就目前的走勢來看，1701或有回調(diào)到13200一線的可能，建議短期空單可以暫持，不建議過分追空。