天膠11月份倉(cāng)單壓力漸顯 多空因素互搏
【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨價(jià)格】
合約方面:
本周滬膠主力合約小幅回升,1701合約繼上周高位回落,本周小幅回升并突破14000點(diǎn),最終周五主力合約收盤(pán)價(jià)14200元/噸,1705合約走勢(shì)隨著主力合約,本周小幅回升,收盤(pán)價(jià)為14590元/噸.此次小幅回漲主要原因還是下游需求,開(kāi)工率保持高位,同時(shí)供應(yīng)仍緊的局勢(shì)存在。低位庫(kù)存數(shù)據(jù)仍有利于膠價(jià)。而后期船貨逐漸到港,及主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入旺產(chǎn)季,相對(duì)利空因素交融,行情波動(dòng)需注意。更值得注意的是11月份的17萬(wàn)噸老膠出庫(kù)。
庫(kù)存方面:
國(guó)內(nèi)上海交易所庫(kù)存總量上周353904噸(-1119),持續(xù)增加;其中期貨倉(cāng)單量為295680噸(+8520)。倉(cāng)單總量達(dá)到35萬(wàn)噸,其中17萬(wàn)噸的老膠出庫(kù),屆時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)仍受到壓力。而除去老膠出庫(kù),18萬(wàn)噸的庫(kù)存消化仍是膠價(jià)上行需要打破的一個(gè)要素。
17日消息,截止10月中旬青島保稅區(qū)最新數(shù)據(jù),橡膠庫(kù)存繼續(xù)下降9.36%至8.33萬(wàn)噸,天然橡膠庫(kù)存持續(xù)降低,天膠庫(kù)存下降12.72%至4.87萬(wàn)噸。而復(fù)合膠僅僅下降0.02萬(wàn)噸至0.51萬(wàn)噸。合成橡膠下降4.22%至2.95萬(wàn)噸。
其他新聞方面:
上游方面,ANRPC最新數(shù)據(jù)顯示,今年1-9月ANRPC成員國(guó)天然橡膠總產(chǎn)量為795.2萬(wàn)噸,與去年的795.4萬(wàn)噸十分接近。此外ANRPC估計(jì)今年全年產(chǎn)量1109.2萬(wàn)噸,同比去年小幅增長(zhǎng)0.5%。今年馬來(lái)西亞、中國(guó)、及菲律賓都有不同程度的減產(chǎn),泰國(guó)和印尼保持微量增長(zhǎng)。
隨著IRSG最近發(fā)布報(bào)告,認(rèn)為2020年天然橡膠屆時(shí)將面臨供不應(yīng)求的局面。我們對(duì)于ANRPC的橡膠種植面積進(jìn)行了分析,根據(jù)新增面積的變化,認(rèn)為2019-2023年會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)增量低于需求增量的情況。橡膠的大行情指日可待。
小結(jié):
短期內(nèi),橡膠方面還是存在多空因素并存的局面,后期行情預(yù)計(jì)呈震蕩行情。主要關(guān)注點(diǎn)仍在11月份巨量倉(cāng)單的出庫(kù)情況。而從歷年基差走勢(shì)來(lái)看,11月末基差上行的概率較大。
無(wú)論低于5萬(wàn)噸的庫(kù)存數(shù)據(jù),還是持續(xù)倒掛的合成膠-天膠價(jià)格都是曾經(jīng)08和11年橡膠牛市出現(xiàn)的一大關(guān)鍵要素。對(duì)于連續(xù)下跌近6年的天膠來(lái)說(shuō),行業(yè)受低價(jià)的沖擊。各個(gè)企業(yè)不斷淘汰及重整。目前,整個(gè)橡膠行業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備好迎接新的牛市的到來(lái)。當(dāng)然從成本價(jià)來(lái)說(shuō),市場(chǎng)上面的觀點(diǎn)都普遍集中在17000點(diǎn),屆時(shí)橡膠是否能突破這一點(diǎn)仍需觀察。
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